Российский фондовый рынок находится в состоянии сжатой пружины, готовой в любой момент выпрыгнуть вверх и достичь небывалых высот. Словно спортсмен, который усердно тренируется, он лишь ждет команды «старт», чтобы вырваться вперед и всех победить — так описал текущую ситуацию в мире инвестиций заместитель министра финансов Иван Чебесков во время дискуссии на форуме ВТБ «Россия зовет!».
«С иностранными инвесторами всегда была краткосрочная история»
Российский фондовый рынок растет: количество частных инвесторов достигло 40 миллионов человек, а это почти половина экономически активного населения страны. Эксперты в области финансов уверены, что эти тенденции будут только усиливаться, это подкрепляется задачей удвоить капитализацию фондового рынка к 2030 году, поставленной президентом России Владимиром Путиным. Однако доходность ценных бумаг все еще сильно зависит от геополитики. По словам Чебескова, ситуация качественно поменялась, фокус перешел на внутреннего инвестора.
— В 2009 году мы все «выгуливали» иностранных инвесторов, но сейчас у нас есть внутренний спрос. С долгосрочной точки зрения это значительно более стабильная ситуация. Отношения между эмитентами, которые привлекают деньги, складываются по-другому. С иностранными инвесторами это всегда была краткосрочная история, – рассуждал замминистра финансов.
В Минфине прогнозируют, что тенденция к вовлечению частных лиц в фондовый рынок продолжится и розничные инвесторы будут участвовать в управлении компаниями все более активно.
Чебесков обратил внимание, что каждый инвестор проходит через разные стадии и фазы. Когда человек только начинает инвестировать, его захлестывает огромным потоком информации, и нередко возникает иллюзия, что он быстро начнет разбираться в фондовом рынке и сразу начнет зарабатывать на этом. Нередко такие иллюзии создают и сами участники рынка, рекламируя определенные фонды или схемы в телеграм-каналах, обещающие доходность более 50% за короткое время.
— Это все, конечно, незаконно. Но все проходят через эту стадию, когда ты приходишь, начинаешь сам пробовать инвестировать. Большинство людей, конечно, разочаровывается в собственных качествах инвестора, который пытается поймать стоимость акции и угадать, куда пойдет рынок. Поэтому мы через эту стадию тоже проходим коллективно, — рассуждал спикер.
Важно как можно скорее перейти к стадии, когда человек решит доверить управление финансами профессионалам, например через коллективные инвестиции. Формированием диверсифицированного портфеля займутся брокеры, инвестору останется только делать регулярные взносы в фонд, главное только — выбрать правильные инструменты и минимизировать комиссии. В качестве примера Чебесков привел биржевые фонды и паевые инвестиционные фонды.
Как привлечь новичков на фондовый рынок?
Государству необходимо сосредоточиться на привлечении новых источников капитала, то есть инвесторов, которые пока даже не задумываются о фондовом рынке и предпочитают простые способы сохранения своих сбережений, уверен председатель правления ПАО «Московская биржа» Виктор Жидков. Главная задача, считает он, — проинформировать, что существуют альтернативы простым и привычным депозитам. По прогнозу ВТБ, процентный доход с вкладов в 2025 году составит 9,5 триллиона рублей.
— Как вы думаете, какой процент этих средств останется на депозитах? Мне кажется, более 90. Остальные 10% уйдут на прочие нужды, на рынок же придет небольшое количество инвесторов. Почему это происходит? Потому что наши граждане настолько научились делать простые вещи, что задумываться о других вариантах особенно не хочется, — рассуждал глава Мосбиржи.
Чтобы преодолеть этот недостаток информированности, Жидков предложил два решения. Во-первых, нужно использовать искусственный интеллект. Стоит перестать воспринимать его как нечто, способное самостоятельно распоряжаться средствами и делать деньги из воздуха, или как инструмент, который может принести инвестору невероятную экономию. ИИ может стать своеобразным ассистентом, который доступным языком будет рассказывать новичкам о различных инвестиционных инструментах.
— Я думаю, что это будет такой умный поисковик, который очень доступно и легко будет рассказывать людям о разных вариантах инвестиций, и желательно, чтобы это было с учетом психоэмоциональной характеристики пользователя, с учетом его риск-параметров, — подчеркнул спикер.
Второй способ привлечения новых инвесторов на рынок — это уже упомянутые Чебесковым коллективные инвестиции. По словам Жидкова, Мосбиржа не первый год пыталась популяризировать этот инструмент, однако сталкивалась с технологическими, продуктовыми и информационными барьерами, мешавшими развитию. Но на сегодняшний день эти барьеры преодолены. Спикер подчеркнул, что информированность инвесторов необходимо повышать, причем делать это простым и доступным языком, чтобы они понимали, какая управляющая компания или фонд лучше, и создать механизм сравнения для выбора оптимального варианта. Ряд фондов денежного рынка уже используют механизмы, совмещающие в себе технологичность, доступность и прозрачность тарифов, эту практику должны перенять и другие участники рынка, уверен глава Мосбиржи.
Доля активов частных инвесторов в общем объеме инвестиций существенно меньше, чем у корпоративных, но тем не менее важна для ликвидности фондового рынка, подчеркнул Жидков. Он признал, что профессиональные инвесторы хорошо понимают свои проблемы, они уже сформировали значительную часть своих инвестиций на фондовом рынке, и их рост будет зависеть только от потенциала этого рынка. То есть они готовы привлекать новые деньги из депозитов, если увидят перспективы роста.
А вот остальное население практически не имеет альтернатив депозитам. Хотя их доля небольшая, роль частных инвесторов важна: деньги в депозитах размещаются на полгода или год, и их сложно быстро вернуть без потери ставки. В то же время фондовый рынок при растущем тренде позволяет инвестировать и получать прибыль, пусть и с определенной волатильностью.
— Объем денег, который находится в маленьких чеках, большой. Рынок фондов денежного рынка демонстрирует, что люди инвестируют миллионы большими суммами. В этих фондах сконцентрировано около 1,25 триллиона рублей, — пояснил Жидков.
Чебесков согласился с коллегой из Мосбиржи в том, что банковский депозит остается основным инструментом для сбережений и накоплений. Однако в Минфине заметили интересное изменение в поведении людей: когда ставки по вкладам стали снижаться, они стали тратить деньги с депозитов на покупку товаров либо вкладывать средства во что-то другое. Особенно значительный всплеск активности произошел на рынке недвижимости.
— Также мы видим, что деньги начали уходить в облигации — пока еще не так активно в акции, но в облигации уже вкладываются. Эта привычка зарабатывать на деньгах сформировалась у нас за период высоких ставок по депозитам, — поделился мнением замминистра финансов.
Чебесков также считает, что эта тенденция не исчезнет просто так. Когда ставки были 20% и выше, никто не обращал внимания на депозиты с меньшей доходностью. Сейчас ставки падают, и люди начинают задумываться: как снова получить 20% выгоды? Это вызывает интерес к более доходным инструментам.
В 2026 году грядет волна IPO
Напомним, что накануне обсуждения Владимир Путин поручил создать программу поддержки первичного (IPO) и вторичного (SPO) размещения акций компаний с государственным участием. Это необходимо для развития акционерного капитала. В 2025 году на фондовый рынок вышли российские компании JetLend, GloraX и «ДОМ.РФ». Вторичный выпуск акций провели «Озон Фарма», МКПАО «ВК», МТС Банк и ВТБ.
При благоприятной конъюнктуре на рынке на IPO выйдут еще десять российских компаний, сообщил член правления ВТБ Виталий Сергейчук. По его словам, спрос на размещение акций со стороны крупного бизнеса очень большой.
— Больше чем 10 эмитентов готовятся к размещению, ждем подходящего момента — как с точки зрения происходящих геополитических событий, так и с точки зрения нашего фондового рынка. Спрос со стороны компаний эмитентов к публичному размещению довольно высокий, — заявил спикер.
Фондовый рынок все больше движется в сторону прозрачности и открытости. При первичном размещении акций компания обязана публиковать свою отчетность. Этот тренд соответствует современным тенденциям, поскольку отношения на рынке, как и любые другие отношения, строятся на доверии и полном раскрытии информации. Компаниям с государственным участием лучше развиваться, если они станут публичными, заметил Сергейчук. Это пойдет на пользу не только государству и строительной отрасли, но и самим акционерам. В целом для страны это будет положительным шагом, поскольку публичность способствует повышению эффективности и прозрачности.
Однако для людей, которые не связаны напрямую с фондовым рынком, все это не так просто и требует доказательств. Поэтому после проведения IPO перед компанией стоит важная задача — показать, что все обещания и планы действительно реализуются. Необходимо продемонстрировать акционерам, как улучшается эффективность работы компании, как меняется корпоративное управление и мотивационная система, которая приведет к лучшим результатам.
— Мы в этом абсолютно уверены и рады, что президент поручил нам продолжать работу в этом направлении. Уже сейчас видно, что некоторые государственные компании, ранее скептически настроенные к выходу на рынок, начинают менять свою позицию и смотреть на это более позитивно, — рассказал спикер.
Общее мнение стало меняться: многие понимают, что компании с государственным участием могут успешно выходить на IPO, привлекать инвестиции и одновременно мотивировать менеджмент. Этот новый инструмент важен для развития бизнеса. Сергейчук уверен, что в следующем году мы увидим новые размещения государственных компаний на рынке.